1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市; GDP连续5个季度下降跌破10%，1个月内两次减息后，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。

　　2、未来两年是大非解禁高峰期，已解禁的存量小非超过50%，大小非是重要的做空力量并给交易者带来悲观预期。政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　3、大市13个月内跌幅超过70%，仍处长期下跌趋势之中。

　　综合信息点睛：股市的宏观背景不乐观，上市公司盈利下滑预期和对利好政策出台的预期交织，大小非减持压力将持续至2010年，基本面信息显示未来1年市场走势不容乐观。短、中期内，累计超过70%的下跌幅度和不断推出的利好政策是交易者期待阶段性反弹的理由。

　　二、交易者行为

　　大小非：11月份是大非解禁高峰期，交易者对此有悲观预期，然而，由于国情原因，国有股为主的大非自主减持意愿淡薄，大非解禁对市场的实际影响比交易者预期更乐观。交易者对大小非行为反应过度后，市场反而在大非解禁高峰期迎来反弹机会。

　　基金：公募基金平均持仓67%左右，仓位适中。国家大力度的刺激经济政策以及进一步走好的通胀数据可能改变基金预期，此外，上周五和本周一指数连续两天大幅上涨，图表形态改善也会带动一部份持趋势投机理念的基金经理空翻多。

　　大宗交易平台周四和周五出现大量交易，卖出者为中金淮海中路营业部，买入者为瑞银证券总部，两者都是QFII集中席位，一卖一买显示QFII行为出现分化，部份受金融危机影响较深的外资机构被迫割肉套现，部份安全渡过危机的外资机构趁机低位接货，这种现象往往发生在市场的重要底部阶段。

　　投机机构和散户：上周新开户数为16.78万户，比10月最后一周锐减2.71万户;上周持账户数继续下降，为4712.17万户，创出近5周的最低值;上周参与交易账户数为648.67万户，比10月最后一周减少88.27万户，下降幅度明显加快，创出最近6周以来该指标的新低。新开户数在10月最后一周小幅回升后，上周再度回落，持仓帐户数连续数周下降，数据表明场内散户投机情绪持续低迷，但场外资金陆续进场，消息灵通人士在重大利好政策出台和主力决心做多之前进场抄底。

　　热点板块一波接一波锲而不舍的行情走势表明多头主力做多决心很大，散户当前上涨预期不足，在图表技术形态进一步修复后，包括散户在内的趋势交易者将不断空翻多，因此，我们对本轮行情的高度比较乐观。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：
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