后来的事实证明，视频门户的做法只是“叫好不叫座”。伴随着视频网站的诞生，如何探索到一种合适的盈利模式以期可持续发展，就一直困扰着视频网站行业，很遗憾的是，到目前为止，就连YOUTUBE也还处于烧钱的状态。片面追求点击率，而导致带宽的大量支出，也让视频网站们叫苦不迭。

    “一方面，视频网站的影响力远不如新浪这样的门户网站，广告价值相应也就低人一等；与此同时，同样的一次广告点击，视频网站所耗费的成本是新浪这样的门户的10倍以上，达到了200多元。”张力军认为，这就决定了广告在短期内不可能成为视频网站的救命稻草。

    “从目前来看，视频网站正处于折腾阶段，3—5年内还不可能成为互联网的主流。”张力军由此判断。

    先造林再养鸟

    说起2008年初的网络视频牌照风波，几乎所有的视频网站主们到现在为止都心有余悸。不过回忆起当时的一幕时，张力军却说他特别心安，因为第一视频是首批网络视频牌照的获得者之一。

    事实上，第一视频号称是经营资质最为完备的互联网企业。不仅仅是网络视频牌照，第一视频拥有横跨互联网、通信、传媒三大领域的十几张牌照。用张力军自己的话来说，互联网企业所需要的几乎所有的证件，第一视频都给办了下来。

    你可能不知道的是，为了申请这些经营牌照，张力军专门花费了整整半年的时间，以至于2005年6月就已经成功注册的第一视频网站到该年年底才正式上线。

    互联网是一个讲究速度的行业，同样的事情，很有可能因为创立者进入的早晚不同而产生截然不同的效果。这样的例子在互联网行业中比比皆是。新浪、搜狐之所以能够长期占据网络新闻门户的地位，与其较早进入网络新闻领域息息相关。以至于在如今的互联网领域流行着这样一个“潜规则”：鸟大了，什么林子都有。通俗的解释是：以技术为先导，迅速把网站做大，然后再考虑各种经营资质上的问题。这在网络视频行业领域表现得尤为明显，在没有任何资质的情况下，当初的视频网站可谓风起云涌，一夜之间出现了上百家。

    一个连网站实体都没有的公司，花上半年申请这么多许可证，实在是有些另类。张力军对记者说他的判断来自于直觉，“进入这个领域以后，我发现国家对这个领域事实上监管很严，而且监管的部门也很多”，因此，很多在当时看起来合理但是不合规的做法日后都将会是隐患。

张力军由此认为，“先养鸟再造林”的潜规则不是一个正常现象，更不是长久之计，第一视频要真正做成第一，只有先处理好制度和发展的关系，先把资质建设好，然后才有发展的可能。

    第一视频日后的发展也一再验证了张力军的前瞻性。2006年7月，第一视频借壳益安国际（0082.HK）成功登陆香港主板市场。此时尚无优良盈利记录的第一视频之所以能够打动投资者，重要的原因就在于其具有互联网、通信、传媒领域几乎所有的经营牌照，完备的经营资质从根本上消除了并购后经营上可能出现的政策风险。也正是由于牌照优势，第一视频的第二轮增发吸引了JP摩根等6家机构的投资者，其融资额显著高于其他视频网站。同时，完备的内容制作与经营资质也使第一视频日后建设这三大领域的交叉经营模式成为可能，通过与内容提供商的合作整合内容资源，并通过与电信、网络通道商的合作在多种平台上销售这些内容，在3C融合的背景下，这种交叉经营模式具有广阔的想象空间。 
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